미국 온라인 슬롯 정책에 의해 생성 된 시장 변동성은 사라질 가능성이 없으므로 투자자들은 세계에 대한 세계적인 견해를 취해야합니다..
글로벌 경제는 '에어 포켓'으로 향할 수 있습니다 - 세금 감면 또는 규제 완화와 같은 잠재적 정책 상쇄 전에 관세로부터의 드래그가 시작된 기간이 적용됩니다.
앞으로 몇 달은 밴혈 후 확장의 탄력성을 테스트 할 것입니다. 많은 사람들이 관세와 경제 상업에 직면 한 투자자들에게 처음으로 도전과 기회를 제시합니다. 이 빠르게 진화하는 환경에서 새로운 성장 동인을 식별 할 수있는 사람들은 혜택을받을 수있는 좋은 위치에있을 것입니다.
관세 중단이 이미 진행 중입니다. 우리는 정책이 궁극적으로 어디에 착륙할지 모르겠지만 불확실성만으로는 공급망과 가격에 영향을 미칩니다. 한편, 세금 감면과 같은 재정 상쇄는 늦은 여름이나 이른 가을까지 제정되지 않을 것입니다. 미국 규제 완화의 긍정적 인 영향에 관해서는 타임 라인이 훨씬 불확실하며 경제적 인 부스트는 필터링하는 데 시간이 걸립니다.
다시 말해서, 우리는 여전히 에어 포켓에 들어갈 수 있지만 정책 지원이 아직 도착하지는 않았지만 이미 방해가 시작되었습니다.
2025 년 1 분기에 미국 민간 국내 수요는 소비 (1.2 %)와 투자 (1.3 %)와 함께 2.5 %로 성장을 가져 왔습니다. 이는 이전 3/4 분기의 속도에서 겸손한 감속을 나타냅니다. 그것을 다르게 만든 것은 재고의 끌기였으며, 이는 본질적으로 민간 국내 수요 성장 전체를 상쇄했습니다. 주요 질문은, 재고에서 런업을 일으킨 원인이 무엇입니까?
인벤토리 빌드 업
많은 사람들이 기업들이 예상 관세보다 앞서 상품을 선두로하고 있다고 주장했지만 광범위한 비축의 증거는 거의 없습니다. 두 가지 요소가 인벤토리 축적을 주도하고 있습니다.
먼저 금 수입이 크게 급증했습니다. 이것이 정부 감독이든 금융 헤지와 관련이 있는지 여부에 관계없이 그것은 생산 경제 활동과 관련이 없었습니다. 둘째, 제조업체는 반도체, 자동차, 의약품 및 잠재적으로 강철에 영향을 미칠 수있는 국가 안보에 대한 수입의 영향을 결정하는 섹션 232 리뷰를 예상하고 있으며 재고를 구축함으로써 대응하는 것으로 보인다. 재고 축적의 40 %는 제약 비축에서 나왔습니다.
우리는 GDP 성장이 느려질 수 있고 인플레이션 변동성이 상승 할 수있는 기간에 들어갑니다. 우리는 5 월 말에서 7 월 초 사이의 관세의 영향을보기 시작할 것으로 예상됩니다. 항구에서 소비자까지 45 ~ 60 일의 운송 일정과 4 월 초에 일부 선박이 지연되거나 정체되었다는 사실이 발생할 것으로 예상됩니다. 새로운 관세가 시행되지 않더라도 가격 변동성이 발생할 수 있습니다. 에 대한 불확실성도 있습니다.de minimis예외, 작은 패키지 흐름을 더욱 방해하고 가격을 올릴 수 있습니다.
성장/인플레이션 트레이드 오프의 악화가 이미 진행 중입니다. 미국 GDP 성장률은 인플레이션이 더욱 변동성이 높아지고 잠재적으로 더 높아 지더라도 연말까지 실질적으로 둔화 될 가능성이 높습니다. 그 결과 성장과 인플레이션 사이의 균형과 연준의 더 많은 도전이 악화되었습니다.
온라인 슬롯 지정학의 변화
미국은 최근 중국과의 거래에서 효과적으로 깜박임. 그것은 토론을 시작하기 위해 거의 모든 중국의 전제 조건을 인정했으며,이 토론은 이제 중국의 용어에 대해 이루어질 것입니다. 따라서 헤드 라인은 "중간 거래"라고 말할 수 있지만 실제로 신호는 더 넓은 변화입니다. 미국은 더 공격적인 자세에서 멀어지고 있습니다.
여행 방향으로 인해 시장이 급증했습니다. 이제 인식은 지불금이 없다고 생각되면 행정부가 관세 위협을 되돌릴 것이라는 점입니다. 그 분위기의 전환은 부력이있는 시장입니다.
이를 온라인 슬롯 협정이 아닌 US-UK 계약과 비교하십시오. 포괄적이거나 법적 구속력이 없으며 집행 메커니즘이 부족합니다. 기본적으로 기존 프레임 워크의 일련의 조각품이며, 심지어 마무리하는 데 최소 1 년이 걸릴 것입니다. 이것이 가까운 동맹국으로 기존 구조를 수정하는 데 필요한 것이라면, 수십 개국과의 동시 양자 거래를 협상하는 데 어려움이 있다고 상상해보십시오..
영국-인디아 계약은 글로벌 온라인 슬롯이 어디로 향하고 있는지에 대한 더 나은 지표입니다. 협상하는 데 3 년이 걸렸으며 상품과 서비스를 모두 포함하는 본격적인 계약입니다. 이 두 사람 사이의 현재 온라인 슬롯 흐름은 겸손하지만, 이번 계약의 중요한 의미는 세계에서 가장 보호 된 경제 중 하나 인 인도가 온라인 슬롯 장벽을 해체 할 준비가되어 있다는 것입니다. 인도는 또한 유럽 연합과의 대화를 가속화하고 있으며, 더 넓은 변화를 시사합니다. 이 궤적이 계속되면 인도는 10 년 말까지 세계 온라인 슬롯에 훨씬 더 개방 될 수 있습니다.
제안 된 10 % 기본 관세 제도는 미국 온라인 슬롯에서 새로운 시대를 결정합니다. 신흥 시장이나 오랜 동맹국을위한 특별한 대우는 제공되지 않습니다. 마다가스카르 나 코스타리카와 같은 레버리지가없는 국가는 노출됩니다. 미국이 원하는 것을 생산하지 않거나 보복 할 수없는 경우 보호가 없습니다.
상대적 '방패'는 미국 달러에 대한 하락 압력에서 비롯 될 수 있으며, 이는 외부 부채 부담을 완화 시키거나 신흥 시장 수출을 더욱 경쟁력있게 만들 수 있습니다. 더 광범위하게, 관세에 대한 대응은 누가 타격을 방해하기 위해 충분한 국내 수요를 창출 할 수 있는지에 달려 있습니다. 중국의 더 강력한 소비 성장 또는 EU에 대한 투자 증가는 헤드 라인 거래보다 더 관련성이 높은 거시적 오프셋입니다.
미국 온라인 슬롯 정책의 변화는 단기적으로 추가 시장 변동성을 창출하고 미국 성장에 대한 수요에 의존하기위한 장기적이고 구조적 솔루션을위한 촉매제를 제공 할 가능성이 높습니다.
우리는 EU와 중국과 같은 대규모 국내 경제가 유럽에 대한 인프라와 투자 및 중국의 소비자 지출을 통해 국내 성장을 지원할 것으로 기대합니다. 기업들은 정책으로 인한 변동성 속에서 운영 효율성을 향상시키기 위해 신흥 AI 솔루션을 가속화 할 가능성이 높습니다. 모든 사람들이 말하면, 변화에 대한 반응은 흥미 진진한 성장 기회를 창출하는 경향이 있으며 투자자들은 변화하는 환경에서 식별하고 이익을 얻을 수있는 회사에 집중해야합니다.
에어 포켓을 탐색하는 것은 울퉁불퉁 한 승차감으로 리드하지만 숙련 된 조종사는이 난기류가 반드시 닦아 내리거나 지구에 충돌하는 포트폴리오의 선구자라는 것을 이해합니다.
Professional Wealth Management에서 게시 한 전체 의견을 읽으려면 클릭여기.