중국 메가 슬롯 무역 영향

전 세계 정부는 점차 경제를 조종하기위한 산업 정책과 보조금에 의지하고 있습니다. 2023 년에만 2,500 개의 새로운 산업 정책이 있었으며 그 중 71 %는 무역 왜곡입니다. 보조금은 전 세계적으로 가장 인기있는 산업 정책 도구입니다. 최근의 사례로는 미국의 인플레이션 감소 법 (IRA) 및 미국의 칩 및 과학 법, EU의 유럽 녹색 거래 및 디지털 유럽 프로그램 및 중국의 중국 2025 프로그램에서 이른바 이시식이 있습니다. 이러한 새로운 정책의 혼란 속에서, 산업 정책의 단점과 장점에 대한 정책과 학업 분야의 논쟁은 활기차고 혼합 된 테이크 아웃으로 남아 있습니다. 이러한 개입의 효과에 관계없이, 동반 논문에서 우리는 보조금이 무역 흐름에 미치는 영향을 통해 중요한 유출을 가질 수 있다는 증거를 발견합니다.

중국의 보조금은 당국이 녹색 전환을 촉진함으로써 탄력성과 자립으로의 인식으로 인해 여러 목표를 가지고 있습니다. 그러나 중국 경제 시스템의 특성과 세계 경제에서 중국의 역할이 증가함에 따라 중국의 보조금은 거래 파트너의 여러 불만과 보복 조치의 대상이되었습니다. 특히, 최근 몇 년 동안 국내 수요가 부족한 배경으로, 제조 부문에 대한 중국의 보조금은 보조금이 지급 된 제품 시장에 대한 잠재적 영향으로 인해 면밀한 조사를 받고 있습니다. 이 문제를 분석하기 위해, 우리는 2009-2022 년 기간 동안 중국의 보조금이 무역 흐름에 미치는 영향을 경험적으로 조사합니다. 우리는 수출과 수입을 형성하는 데있어 중국의 메가 슬롯 중요성을 평가함으로써 중국의 산업 정책이 거래 파트너에게 미칠 수있는 영향을 밝히려고합니다..

우리의 경험적 접근법은 Rotunno and Ruta (2024)에 사용 된 설계를 기반으로하고 확장합니다. GTA (Global Trade Alert) 데이터베이스의 보조금 및 기타 정책 도구에 대한 자세한 데이터를 이용합니다. 2009 년부터 2022 년까지의 샘플 기간 동안,이 데이터는 중국과 다른 국가에서 구현 한 제품 수준에서 메가 슬롯 존재에 대한 정보를 제공합니다. 온라인 소스 (공식 정부 문서 및 기업의 재무 보고서)를 기반으로 정책 변경을 추적하는 데이터베이스에는 금전적 및 현장 전송 회사에 대한 메가 슬롯 정의 (예 : 국가 원조 및 토지 및 기타 생산 요인) 및 정부에 대한 위험을 수반하는 정책 (예 : 정부에 대한 세금 보장) 및 정부의 손실을 수반하는 정책 (예 : 세금 획기)이 포함됩니다. 그러나 데이터베이스는 2009 년 이전에 도입 된 '레거시'보조금뿐만 아니라 메가 슬롯 금전적 가치에 대한 정보가 부족합니다.이 데이터의 두 가지 한계는 보조금이 무역 흐름에 미치는 영향에 대한 우리의 추정치를 약화시킬 것으로 예상됩니다. 직관적으로, 그들은 2009 년 이전에 실제로 보조금을받은 일부 제품으로 분류하고 메가 슬롯 규모에 관계없이 모든 보조금을받은 제품을 동일한 방식으로 처리한다는 것을 의미합니다..

데이터에 대한 첫 번째 모습은 중국이 정책 개입의 수에 의해 측정 된 메가 슬롯 가장 큰 사용자임을 시사합니다. 2022 년까지 2009 년 이후 약 5,400 개의 보조금 정책이 도입되었으며 중국에서 시행되어 국가가 도입 한 모든 GTA 정책의 95 %를 차지했습니다. 이 보조금은 몇몇 산업에 집중되어 있습니다. 이 기간 동안, 부문의 20 %가 메가 슬롯 50 % 이상을 받았습니다. 중요하게도, 목표로하는 제품과 부문은 시간이 지남에 따라 다릅니다. 우리의 샘플의 초기에, 보조금은 금속, 종이 및 섬유 채굴과 같은보다 전통적인 산업을 목표로했으며, 태양 전지판, 배터리 및 전기 자동차와 같은 제품은 샘플의 끝을 향한 새로운 메가 슬롯 대상이 더 빈번한 것으로 나타 났으며 (아마도 중국의 2025 년 산업 프로그램과 관련하여) 중국의 전략 부문의 전환을 가리 켰습니다..

우리의 경험적 분석은 중국 메가 슬롯 무역 효과를 평가하는 것을 목표로합니다. 우리는 보조금 및 비 보조 제품 및 산업간에 시간이 지남에 따라 변형을 사용하며, 메가 슬롯 영향이 샘플의 중국과 다른 국가마다 다를 수 있습니다. 경험적 사양에서, 우리는 기타 GTA 정책 (예 : 수입 및 수출 제한, 지역 콘텐츠 요구 사항, 정부 조달 정책)을 채택하기위한 시간 불변, 제품 및 국가 별 요인의 영향을 제어하는 ​​고정 효과를 추가합니다. 보조금으로의 내인성 선택, 다른 수반되는 정책 중심 및 구조적 변화, 중국의 보조금에 따른 보복 정책 (중국에 특정한 수출 효과를 낮추어야 함)에 따른 보복 정책으로 인해, 우리는 보조금 이후의 다른 제품에 비해 수출 및 메가 슬롯 발전에 대한 설명으로 추정치를 해석합니다..

우리의 결과는 중국의 보조금이 무역 흐름에 대한 상당한 영향을 지적합니다. 수출 측면에서, 보조금을받는 제품의 수출은 중국의 보조금 후 0.9% 더 높습니다 (보조금이없는 제품에 비해). 이러한 직접 백분율 효과의 크기는 경제적으로 의미가 있습니다. 총 수출에 대한 수출 효과는 제품 수준 수출의 평균 연간 1 % 증가의 6 분의 1에 해당합니다. 이 평균 효과는 목적지 시장과 부문에서 상당한 이질성을 가려줍니다. 우리의 추정치에 따르면, 중국에서 다른 G20 신흥 경제 (G20 EMS)로 보조금을받는 제품의 수출은 다른 제품의 다른 제품 수출보다 동일한 목적지로 2.1% 더 높다는 것을 시사합니다. 또한 중국 메가 슬롯 수출 효과는 부문마다 상당히 다릅니다. 예를 들어, 새로운 '전략적'부문 중 하나 인 전기 기계 내에서 보조금을받는 제품의 수출은 중국의 보조금 이후 다른 제품 수출보다 7% 더 높은 것으로 밝혀졌습니다.

수입 측면에서, 중국의 보조금은 보조금이없는 제품의 수입에 비해 목표 제품의 수입을 저하시키는 것으로 밝혀졌습니다. 원산지 국가에서 보조금을 지급 된 제품 수입에 대한 암시 적 영향은 AES (Advanced Economies)의 경우 각각 G20 AES 및 기타 AES로부터 보조금을받는 제품의 수입이 3% 및 4.8% 감소합니다. 전기 기계와 금속은 중국의 보조금이 강력한 수입 와이적 영향을 미치는 부문 중 하나입니다. 따라서 우리의 추정치에 따르면 중국의 보조금은 수출 시장에서 국가의 지분을 늘리고 보조금을받은 제품의 수입 시장에서 점유율을 줄 였다고 제안합니다..

중국 메가 슬롯 영향은 공급망 연계에 의해 증폭됩니다. 메가 슬롯 '간접적'효과. 우리는 2007 년에 중국의 입력 출력 테이블을 사용하여 업스트림 산업의 보조금에 대한 다운 스트림 부문의 노출 (비용 주식을 통해)과 하류 산업의 보조금에 대한 업스트림 부문의 노출 (판매 주식을 통해)을 측정합니다. 입력 출력 테이블은 중국 산업의 연계를 제공하므로 산업 수준에서 보조금 및 거래 데이터를 집계합니다. 결과는 업스트림 산업에서 전파되는 메가 슬롯 강력한 영향을 보여줍니다. 공급 산업에 대한 보조금은 구매 산업에서 더 높은 수출과 관련이 있습니다. 우리의 추정치의 묵시적 규모를 이해하기 위해, 철강 산업에 제공된 메가 슬롯 경우를 고려하십시오. 이는 자동차 산업에 대한 주요 투입물 공급 업체 (총 비용의 10 %)입니다. 경험적 결과는 2015-2022 년에 관찰 된 수치에 의해 강철에 대한 보조금을 증가시키는 것이 중국에서 자동차 수출의 3.5% 증가와 관련이 있음을 의미합니다. 이러한 간접적 인 효과는 G20 AES 수출에 집중됩니다.

메가 슬롯 간접 효과에 대한 결과는 보조금 배치 후 공급을 확대하고 가격을 낮추는 업스트림 산업과 일치합니다. 이러한 업스트림 효과를 통해 다운 스트림 산업은 수출 시장에서 경쟁력이 높아질 수 있습니다. 수입 회귀의 결과는 다운 스트림 부문의 수입에 대한 상류 메가 슬롯 부정적인 영향을 지적합니다. 이 결과는 업스트림 보조금으로 다운 스트림 산업이 국내에서 확장되고 수입 대신을 확대 할 수 있음을 시사합니다. 마지막으로, 상류 부문의 무역에 대한 다운 스트림 산업에 대한 메가 슬롯 영향은 통계적으로 중요하고 예상되는 부호 (공급 산업의 수출에 대한 부정)이지만 보조금 상류의 영향보다 약해져 미국과 한국 차선에 대한 결과와 잘 어울립니다..

분석의 세 번째 단계로서, 우리는 수출 가격과 수량 효과를 구별하여“과량성”에 대한 현재 토론에 기여합니다.  이 논쟁의 핵심은 국내 수요가 느리게 성장하는 상황에서 중국 보조금이 특정 제품에 대한 국내 수요와 공급 사이에 불일치를 일으켜 세계 시장에서 공급을 증가시켜 수출량이 높아지고 가격이 더 낮아질 수 있다는 것입니다. 개념적으로, 보조금이 수출량과 가격에 미치는 영향은 더 복잡하며 다른 방식으로 해석 될 수 있습니다. 수출량에 대한 긍정적 인 영향과 수출 가격에 대한 부정적인 영향은 보조금과 일치하여 국내 및 더 높은 수량 및 수출 시장에서 더 낮은 가격을 창출합니다. 그러나 수출량이 많고 가격이 낮아지면 보조금이 지급 된 회사의 효율성 이득을 실현하고 수출 가격을 낮추어 외국 시장의 확장이 발생할 수 있습니다. 또한 가격과 수량 효과의 다른 조합은 다른 역학을 암시합니다. 예를 들어, 긍정적 인 수출 가격 및 수량 효과는 보조금이 초과 공급보다는 품질 업그레이드에 기여하고 있음을 나타냅니다. 부정적인 수출 가격 및 수량 효과는 상대의 업무 또는 기타 무역 구제책을 부과하는 거래 파트너에 의해 합리화 될 수 있습니다.

우리는 분석 기간 동안 중국의 보조금이 수출 가격과 대상 제품의 수량에 영향을 미치는 방향을 평가 함으로써이 토론에 기여하여 거시 경제 정책 및 특정 제품에 대한 수요 및 공급 교대와 같은 다른 요인의 영향을 통제합니다. 우리는 중국의 직접 보조금이 금속 제품 및 가구와 같은 특정 중장 및 건설 관련 산업에서 수출량을 증가시키고 가격을 낮추는 증거를 발견했습니다. 리튬 (-In) 배터리 및 태양 전지판과 같은 최근 무역 논쟁의 중심에있는 제품을 포함하는 전기 기계 산업의 경우 직접 보조금이 품질 업그레이드 (수출 가격 및 수량 증가)에 기여했다는 증거를 발견합니다. 우리는 보조금이 최소한 2022 년까지 다운 스트림 수출에 대한 상류 메가 슬롯 간접적 인 영향을 설명 할 때이 부문의 가격을 크게 감소 시킨다는 증거를 찾지 못했습니다. 자동차의 경우 직접 및 상류 메가 슬롯 조합이 수출량이 증가하고 세계 시장에서 수출 가격이 감소한다는 증거를 발견했습니다. 마지막으로, 다른 산업에 대한 요점 추정치는 보조금이 시장 집중 또는 비효율적 인 비효율 (더 높은 가격 및 저렴한 수량) 또는 더 낮은 가격 및 수량으로 이어지는 상황과 일치합니다. 후자는 주요 거래 파트너의 보복 정책 대응으로 설명 할 수 있습니다..

이 논문은 산업 정책의 무역 영향, 특히 중국 정책의 국경 간 유출에 관한 문헌과 관련이있다. 경제학에는 무역에 대한 산업 정책의 잠재적 인 왜곡 효과에 대한 오랜 논쟁이 있습니다. 보다 최근의 문헌은 역사적 데이터를 이용하여 산업 정책이 무역 및 경제 성장에 미치는 영향을 식별했습니다. 최근의 부문 연구에 따르면 중국의 정책이 조선 산업과 리튬 이온 배터리 Barwick 및 기타 산업에서 세계 시장 점유율을 상당히 재 할당했다는 증거가 발견되었습니다. 다른 연구는 5 년제 계획에 따라 제정 된 중국 정책의 잠재적 유출을 강조합니다. Cen, Fos 및 Jiang (2024)은 중국의 생산 및 고용이 이러한 계획 (다른 산업에 비해)을 대상으로하는 산업에서 확장되었으며, 그 반대는 미국 산업에서 발생하는 부정적인 '직접적인'효과가 공급망 연계를 통한 긍정적 인 영향으로 부분적으로 상쇄되었다. 산업 정책과 관련된 세계 경제에서 중국의 확장의 영향은 2000 년대의“중국 충격”에 관한 문헌을 연상시킵니다. 반 사실 시뮬레이션에서 JU와 다른 사람들 (2024)은 중국의 산업 정책이 비교적 큰 외부 경제를 가진 산업을 대상으로 중국과 미국에서 복지를 제기했음을 발견했습니다. 중국의 보조금이 대상 제품 및 산업의 수출을 증가 시킨다는 우리의 결과 Girma and Others (2009) 및 Girma, Görg 및 Stepanok (2020)의 기업 수준의 증거와 일치합니다.

우리는 여러 가지 방법 으로이 문헌에 기여합니다. 먼저, 국가 전체에 비해 비슷한 데이터를 악용함으로써 우리는 보조금에 대한 중국의 경험을 크로스 컨트리 관점에 넣을 수 있습니다. 둘째, 과도한 공급과 일치하는 메가 슬롯 영향을 초래할 수있는 메커니즘을 개념적이고 경험적으로 설명함으로써, 우리는 분석 및 데이터 렌즈를 통해 이러한 문제를 논의하기위한 첫 번째 기여를 제공합니다. 말할 것도없이, 이러한 어려운 질문을 완전히 풀기 위해서는 더 많은 데이터와 특히 부문 연구가 필요할 것입니다.

종이의 나머지 부분은 다음과 같이 구성됩니다. 섹션 II는 분석에 사용 된 데이터를 설명하고 중국의 보조금 사용에 대한 몇 가지 경향을 제시합니다. 섹션 III에서 우리는 경험적 전략을 설명하고 중국 메가 슬롯 직접 및 간접 무역 효과에 대한 관련 결과를 논의합니다. 섹션 IV는 보조금이 수출 가격과 수량에 미치는 영향에 대한 결과를 제시하며, 섹션 V는 주요 결과를 요약하고 중국의 보조금 역할에 대한 향후 연구를위한 몇 가지 중요한 수단을 요약함으로써 결론을 내립니다..

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